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Resultados del primer semestre de 2012 de Norbert Dentressangle: buena resistencia en un contexto deteriorado

  • 01/08/2012, Santander

  • Crecimiento del volumen de negocios consolidado de un +13,3% situándose en 1.934 M€. La actividad se mantiene estable, con perímetro y tipo de cambio constantes, el crecimiento en Logística compensa el estancamiento registrado en la Transporte.

 
  • Importante desarrollo de la actividad Freight Forwarding que se sitúa en 67,9 M€. Posicionamiento en el mercado indio con la adquisición de las actividades freight forwarding del grupo John Keells, el 4 de julio.
  • Nueva mejora del Resultado Operativo antes de diferencia de adquisición (EBITA): +9,2% situándose en 64,3 M€ 
  • Estructura financiera saneada y sólida con ratios de balances perfectamente controlados

Al comentar los resultados del primer semestre de 2012, François Bertreau, Presidente del Ejecutivo, declaraba: "El contexto económico mundial y el europeo específicamente durante el primer semestre de 2012, claramente no ha sido un apoyo para el desarrollo de nuestras actividades. Sin embargo, considero que Norbert Dentressangle ha salido al paso consiguiendo mantener su margen operativo aunque la actividad se haya resentido por las dificultades encontradas por nuestros propios clientes, industriales o distribuidores, en sus mercados respectivos. Este resultado me hace confiar en nuestra capacidad para hacer frente a los cambios futuros de la coyuntura".

El volumen de negocios consolidado de Norbert Dentressangle para el primer semestre de 2012 se sitúa en 1.934 M€, lo que representa una subida del +13,3% con respecto al volumen de negocios publicado en el primer semestre de 2011. El porcentaje de la actividad fuera de Francia alcanza en este semestre el 58% del volumen de negocios total. La actividad a perímetro y tipos de cambio constantes se mantiene estable comparado con el primer semestre de 2011, en una coyuntura europea que se ha deteriorado particularmente durante el segundo trimestre.

En Transporte, en un contexto de competencia exacerbada por la coyuntura desfavorable, la conquista comercial no ha conseguido compensar totalmente los descensos de actividad entre los clientes, particularmente a lo largo del segundo trimestre.

La Logística consigue mantener un tipo de crecimiento particularmente satisfactorio en Italia, Polonia, Suiza y Rumanía y, sobre todo, en Gran Bretaña, que representa en la actualidad un 42% del volumen de negocios de la actividad.

El Freight Forwarding ha continuado con su impulso a lo largo del semestre, con un volumen de negocios de más del doble del obtenido en el primer semestre de 2011 y que alcanza los 68 M€.

Resultado operativo: nueva mejora

El resultado operativo antes de diferencia de adquisición se sitúa en 64,3 M€, lo que representa una subida del +9,2% con respecto al primer semestre de 2011, con una buena resistencia del margen con un 3,3% del volumen de negocios. Hay que precisar que la prima por reparto de beneficios en Francia se ha contabilizado a lo largo del primer semestre, aunque se había abonado en el segundo semestre de 2011. El margen operativo del primer semestre de 2012, una vez deducido este concepto, es estrictamente comparable a este mismo periodo en 2011.

  • El Transporte arroja un resultado operativo de 31,7 M€ frente a los 26,8 M€ del primer semestre de 2011 y el margen operativo se sitúa, por tanto, en el 3,1%, frente al 2,8% del primer semestre de 2011. Este resultado refleja, además del rigor de la gestión de los costes de estructura, la reactividad de los equipos operativos para adaptar rápidamente la capacidad del transporte y mantener la productividad frente a un efecto de volumen negativo.
  • La Logística, después de un primer semestre históricamente elevado en 2011, arroja un resultado operativo de 30,8 M€, frente a los 31,6 M€ del mismo período en 2011. El margen operativo de la actividad se sitúa en el 3,6%, frente al 4,3% del primer semestre de 2011. Este resultado es satisfactorio para un primer semestre en la mayor parte de los países, salvo en Bélgica en donde se está produciendo una recuperación de las operaciones.
  • El Freight Forwarding confirma que ha alcanzado su punto muerto en este primer semestre. La reciente adquisición, APC Beijing International que se ha convertido en NDO China, está en proceso de integración y contribuye positivamente a la rentabilidad.

El resultado neto del semestre asciende a 29,9 M€, frente a los 30,9 M€ del primer semestre de 2011, por el efecto de un tipo de IS (Impuesto de Sociedades) mucho más elevado en 2012. En efecto, gracias a la reestructuración jurídica de las actividades de ex Christian Salvesen, Norbert Dentressangle ha podido beneficiarse de un crédito de impuesto sobre los ejercicios anteriores. La administración fiscal francesa ha validado de manera definitiva el citado crédito de impuesto. Para 2012, la base de imposición se sitúa en una cantidad cercana al impuesto normativo aplicado en los distintos países en los que está implantado el grupo.

Solidez de la estructura financiera

La deuda financiera neta se sitúa en 698 M€, importe correspondiente al del 30 de junio de 2011 y que se reducirá de manera mecánica en el segundo semestre gracias a la temporalidad de la actividad.
Los ratios de Gearing (121%) y de Deuda Neta / EBITDA (2,8x) siguen estando claramente por debajo de los pactos bancarios. Esta solidez de la estructura financiera es una baza positiva para el Grupo en este período que exige prudencia pero, también, capacidad para aprovechar las oportunidades de crecimiento.

Perspectivas

Norbert Dentressangle ha firmado el pasado 4 de julio de 2012 un protocolo relativo a la adquisición de las actividades freight forwarding del conglomerado de Sri Lanka, John Keells Group. Gracias a esta operación, Norbert Dentressangle reforzará su posición en la actividad del freight forwarding de acuerdo con sus ambiciones y se implantará en el mercado indio, de gran potencial de crecimiento. El cierre de la operación se ha previsto para finales de agosto de 2012.

Asimismo, Norbert Dentressangle firmaba el 26 de julio de 2012, con la empresa noruega Stolt-Nielsen Ttd, un "asset deal" relativo a la terminal fluvial de almacenamiento de producto a granel situada en Dagenham, Gran Bretaña, procedente de los activos de TDG y considerada como no estratégica por Norbert Dentressangle. El cierre de la operación se ha previsto para el 4º trimestre de 2012.

En un contexto macro-económico degradado, particularmente en Europa, Norbert Dentressangle cuenta con su rigor de gestión y su flexibilidad para seguir reforzando la capacidad de resistencia, que ya ha sabido demostrar cuando las circunstancias lo exigían. Norbert Dentressangle sigue confiando, sin embargo, en sus perspectivas gracias a las bazas de primer orden de las que dispone: una amplia cobertura geográfica, una oferta global, una cartera de clientes diversificados.